特別股 preferred stock 入門
preferred stock
1. QuantumOnline : 查特別股網站
https://www.quantumonline.com/search.cfm
投資優先股首先需要的是可投資標的清單，以下3個網站皆可取得，分別是：QuantumOnline、DividendInvestor與兆豐證券。
2. ETD
https://freeofengineer.blogspot.com/2020/06/etd.html
2a. 交易所交易債券(ETD)
在美國交易所可以購買公司發行的ETD這類金融商品。ETD的本質是債券，所以主要是賺利息而非價差。ETD給予的利息約4-9%。整體而言，ETD的特性介於債券與股票之間。它的波動性低於股票，但可以穩定領利息。在購買價格方面，可以25元/股來購買單股，而非債券一包通常動輒上千美元，在價格上具親民性。發放利息優於債券，但缺點是償債順位低於債券。除此之外，ETD還有一個極大的優勢就是不扣稅，因為ETD屬性是"債"而非"股"，所以台灣人投資ETD不需加扣高達30%的股息稅。結論，ETD適合當作現金流配置的一環，但是整體投資配置不宜過高。
| 直債 | ETD | 美股 |
類型 | 債券 | 債券 | 股票 |
波動性 | 低 | 中 | 高 |
面額 | 100 | 25 | 不等 |
獲利 | 利息 | 利息為主 | 價差為主 |
償債順位 (公司倒了怎麼賠 | 高 | 次高 | 最低 |
稅 | 無 | 無 | 股息30% |
2b.
QuantumOnline : https://www.quantumonline.com/search.cfm
1.ETD代碼 ─ EBAYL
2.票面利率 ─ 6%，每年發1.5元/股
3.ETD會有兩個很重要的日期
maturity date(到期日-2056/2/1)：ETD是債券的一種，因此會有一個"到期日"來強制公司以票面價買回這些債券。ETD的到期日通常都是4-50年之後，相當長期。
call date(招回日-2021/3/01)：在到期日之前的時間。招回日過後，公司有權以票面價回收ETD，回收的量也是由公司決定，因此有些公司過call date就會開始逐步、分階段的回收所發行的高利息的ETD，投資人盡量購買低於票面價格的ETD，避免本金虧損。
4.信用評等-BBB+：這個資訊很重要，代表信評公司對於此ETD的評價。投資級：BBB-以上(A~BBB-)，非投資級BB+以下(BB+~C)，強烈建議剛入門的投資人只購買投資級的ETD先試試水溫。值得注意的是，信用評等並非固定的，信評公司會依據現況來調整級別，因此有可能購買時是投資級，但是公司經營每況愈下被逐步降階成非投資級。
5. 利息發行日-2、5、8、11月：ETD利息通常分四季發放
2c. 購買ETD時間點
| 筆者標準 |
條件1 | 信用評等BBB-以上 |
條件2 | 購買價格在票面價格之下(通常是25元以下) ─若超過call date，價位在面額之下(25元以下) |
ETD要滿足以上條件才購買，其實時機點並不多。因此，筆者其實也會少量購買"非投資級"或是根本沒有信評的標的，例如GMLPP、LMHB等。但是筆者購買的價格一定都小於票面價格(一般是25元)，這是避免一旦買入ETD，結果公司宣布要call back，會馬上造成本身的損失。而若是還沒到call date，我其實懶得去算到期殖利率YTM，所以一律買票面價(25元)以下的價位。
值得注意的是，ETD的波動性遠大於直債，若是非投資級的ETD，波動性甚至不亞於股票，所以適當、分散的購買ETD標的才是好的投資策略。
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